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  受新冠肺炎疫情影响,全球范围各类资产大幅震荡,A股市场经历了罕见的困难时期,而公募基金则经受住了严峻考验,震荡市中赚钱效应凸显,再次印证了“果然炒股不如买基金”,一时间有人欢喜有人愁。

  九成以上主动权益基金正收益 医药主题霸榜

  Wind数据,纳入统计的3778只主动权益类基金,九成以上获得正收益,年内平均收益率达到15;87%,明显跑赢上证指数、深证成指和沪深300指数。其中,普通股票基金平均收益率22;06%,偏股混合基金平均收益为21;26%。从业绩的归因分析看,重仓持有医药、科技、消费等板块是不少主动权益基金超额收益的重要来源。

  从上表中,我们可以看到,在市场的结构性行情下,医药主题基金霸屏主动权益类基金排行榜。其中,创金合信医疗保健行业、广发医疗保健、宝盈医疗健康沪港深、工银瑞信前沿医疗、工银瑞信养老产业、工银瑞信医药健康、中欧医疗创新等基金业绩处于第一梯队,收益率都在60%以上。

  根据银河证券数据,医药医疗健康行业偏股型基金今年以来整体收益率达53;21%,而消费行业、装备制造业和TMT与信息技术行业的同类基金收益分别为25;96%、24;76%和34;66%,医药主题基金优势明显。

  受益政策利好 聪明资金紧盯宽基配置机会

  被动基金方面,以ETF为代表的指数基金仍是市场关注焦点。在市场的正向激励下,『太原股票配资』,头部基金公司对旗下指数基金业务的重视度也越来越高,从人力、物力到各方资源都给予重点配置。特别是在科创板迎来开市一周年之际,科创50指数即将正式发布,跟踪科创50指数的ETF产品也即将推出。叠加创业板改革试点注册制地推进,跟踪创业板指数指数的相关交易型开放式指数基金(ETF)也获得资金净买入。

  据银河数据统计,今年以来指数基金(含增强指数)收益为8;02%,48只指数基金年内收益率超过了40%,同时也有71只基金亏损超过10%。其中,招商国证生物医药、易方达生物科技表现最突出,收益率超60%,国泰中证生物医药ETF、汇添富中证生物科技、华宝中证医疗ETF、富国中证医药主题指数增强、国泰中证生物医药ETF联接基金收益率超过了50%。而排名垫底、表现不好的指数基金则主要是跟踪了能源等行业相关指数。

  针对今年基金业绩的表现,有基金经理分析指出,上半年医药、科技等偏成长股表现较好,主要是因为是市场充沛的流动性推动估值抬升,资金在低利率、低增长环境中,会优选业绩确定性的优质个股。虽然当前创业板指估值达到65倍,处于偏贵的状态,但考虑到流动性充沛的市场环境,A股仍将会处于集中在少数龙头个股的牛市之中,未来或较长时间都处于估值泡沫化的状态。

  A股“长牛”行情可期

  基金经理最关注产业变迁和消费升级

  2020年已经过半,展望A股下半年走势,以及值得关注的投资机会,交银国际董事总经理、研究部主管洪灏认为价值投资将回归,价值可能会跑赢成长,长期投资者应该开始关注上证的长期投资价值。

  安信证券策略团队认为,新经济公司有望为上证综指带来长牛行情。随着一批中国高科(行情600730,诊股)技公司陆续科创板上市、一批中概股科技公司回归A股发行CDR,上证综指中科技行业占比将不断上升,有望带动大盘持续攀升,摆脱十年3000点的“魔咒”,带来A股投资者长期期盼的长牛行情。

  惠理创始人、联席主席兼联席首席投资总监拿督斯里谢清海表示,中国经济在疫情之后的复苏比我们早前预想的U型复苏更为乐观,目前呈现V型复苏走势,预计中国今年全年将有约2%的GDP增长,其中功臣之一则是中国庞大的消费群体和内需。在疫情黑天鹅冲击下,环球市场皆经历了大幅波动。但在全球市场中,截至目前,中国是今年表现最好的主要市场之一,上证综合指数已经恢复上升。

  中金公司首席策略师、董事总经理王汉锋表示,预计今年下半年A股走势有惊无险,“新经济”有望强者恒强,继续引领反弹。下半年来看,预计“新经济”仍是引领市场反弹的主要力量,主要偏好三类行业:一是消费类,如轻工、家居、传媒互联网;二是先进制造业相关的行业,例如科技、新能源汽车产业链;三是一些老经济相关的行业可能存在机会。

  华夏科技创新基金基金经理周克平认为,科创板将激发资本市场活力,提升资本市场价值;提升机构投资者占比,通过优胜劣汰让市场更加成熟;也将助推市场改革,带动市场估值提升等等。他提醒投资者关注科创板中的两类机会:一是中国的经济转型过程中,寻找人均GDP从1万美金提升到2万美金的驱动力:比如对比日韩经济转型期中,市值扩张比较明显行业有消费升级,医药、保健、信息科技、高端制造等,医药、信息科技、高端制造都是科创板未来主力的方向。二是享受全球科技创新带来的投资机会。5G将驱动全球科技进入新一轮创新周期:全球科技创新基本上10年左右一个周期,我们经历了服务器大型机时代,PC时代,智能手机时代,随着未来5G通信技术作为底层技术的成熟,新的一轮科技周期有望开启。

  国投瑞银基金投资部部门副总经理孙文龙认为,产业变迁和消费升级是最重要的两个投资方向。举几个例子,产业变迁,比如说通信方式的变化,从以前的书信、电报、电话、到现在的手机,以及未来的VR和AR。还有一些包括生活方式的变化,尤其是最近这十几年大家感受很深的,就是线上对线下渠道的替代,然后还有手机支付的兴起,在这些产业变迁的过程当中酝酿了很大的投资机会。

  爆款基金经理、泓德基金研究部总监秦毅认为新基建是代表未来方向的新兴产业,虽然它们目前的规模和体量不足以成为彻底扭转经济下行趋势的板块,但实际上它们未来的发展空间很大,所以尽管支持新基建并不能产生像刺激房地产那样的效果,但是支持这一类产业的发展又显得十分必要。对于新基建相关的投资方向,他认为有几个领域值得长期关注:一是新能源车。二是光伏。三是人工智能,虽然在A股和港股尚未出现特别好的标的,但也是很好的方向。四是工业互联网,一些互联网企业从以前的2C转向2B,极大地提高了企业的运行效率。

  医药涨得吓人,还能投吗? 长安基金副总经理、投资总监徐小勇表示,看好消费类的医疗保健和创新药。 他分析,创新药从2017年开始就不断在中国市场表现出经济效应,医改可能会更好地让我们向创新药发展,向科技创新推进。此外,过去我们每年投入10亿人民币研发的公司只有极少数,但现在已经越来越多了。这都给我们的创新药发展提供了很好的环境,因此我们认为创新药未来仍有较好的前景。

  长盛医疗行业量化配置股票基金经理周思聪认为医药行业的子行业众多,不同行业的发展现状,受到政策影响的程度截然不同,因此避开政策的雷区,寻找高景气的子行业是医药行业投资的首要任务。2020年,投资的重点可以集中在创新药产业链、医药消费升级产业链、进口替代产业链这三条赛道上,重点配置空间大、收入增速高的创新药、医药研发生产外包服务、原料药、生物药、医疗服务、医疗设备、器械七个子行业。

  工银瑞信研究部副总监、医疗保健研究团队负责人赵蓓表示,医疗服务占卫生总费用比例会从51%上升到74%,仿制药从17%下降到6%,创新药从不足1%提高到7%,中药从12%下降到6%,辅助用药从3%下降到0,医疗器械从15%下降到6%。从这个变化,看到医疗服务的长期景气度很高,创新药也有非常大的产业机会,医疗器械的比重虽然下降,但主要压缩的是流通环节,出厂端还是会有稳定增长,具有创新能力的细分领域龙头依然有很大的市场空间。而仿制药、中药和辅助用药则会面临长期景气度下滑的风险。基于这个对于中长期前景的分析,可以清晰的看到,创新药、医疗服务、医疗器械是鱼多的池塘,而仿制药、中药、辅助用药是鱼少的池塘。

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