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为何外资对A股的兴趣有增无减

时间:2019-10-29 14:11
自今年年初以来,外国人对A国的兴趣增加了。作为2019年11月半年度指数审查的一部分,MSCI会将指数中所有中国大盘A股的份额从15%增加到20%,而中国中型A股(包括合格的创...

  自今年年初以来,外国人对A国的兴趣增加了。作为2019年11月半年度指数审查的一部分,MSCI会将指数中所有中国大盘A股的份额从15%增加到20%,而中国中型A股(包括合格的创业板股票)将增加20%。包含计数包含在MSCI索引中。MSCI亚太应用研究部主管Oleg Ruban在10月28日接受《第一财经新闻》采访时说,新兴市场指数中的未来A股将会增加。作为挑战,由于A上市公司众多,信息量非常大。随着MSCI因子的扩大,某些外国资金研究能力可能不足,因此包容因子的扩大增加了外国投资的难度。需要更系统的投资。 ”

为何外资对A股的兴趣有增无减

  据MSCI称,越来越多的机构正在使用析乘投资模型投资于A股,包括定量投资机构和智能beta(例如智能beta),否则投资者很难按三只追踪每只股票。超过1,000个股票股票选择,投资组合构建MSCI风险模型基于分析市场以减少维度的因素,投资者可以根据因素指标和全球其他市场的趋势站在市场上。 FaCS是MSCI的最新模型,是各种样式元素的标准分类方法。此分类法源自最新的Barra全球股票风险因子模型。 FaCS将总共16种样式元素归纳为六组元素:价值,规模,动量,公司结构,收益,波动率,增长和流动性。

  鲁邦告诉记者:“三,五年前,外国投资者提到了对A股尿素的投资,但是接受率不高,但是由于A股的国际化和制度化,利益正在增加。由于散户投资者的比例仍然很大,我们提到与全球各种因素的表现相比,行为上会有一些偏差,例如,与新兴市场和世界相比,中国的A股非流动性溢价较高。在流动性差的情况下,股票的收益率往往较高,A股的溢价高于小股票,而A股的股票却比新兴市场的股票要强。

为何外资对A股的兴趣有增无减

  鲁邦还强调,质量因素变得越来越重要。 “外国人更喜欢一些因素,但国内投资机构并不在意。随着外资继续增加A股,因素表现可能会发生变化。应该更加注意性行为等。这是世界各地投资者的更大关注。”所谓质量因子,是从上市公司的基本角度衡量公司的质量。定义“质量”因素的关键是对未来业务状况的期望,即上市公司的未来盈利能力及其所包含的风险。例如,某些组织倾向于具有盈利能力,收入质量,增长能力,财务风险和业务风险。建筑质量因素的5个方面。

  当前,国内A大市场缺乏质量因子策略和相关产品,由于资本市场开放以及中国智能贝塔策略日益普及,质量因子相关策略(股利质量或低质量波动率策略)在私人投资者中越来越受欢迎。

  从今年年初开始,酒精饮料,食品和非银行业等行业因素就脱颖而出。在第三季度末,食品和饮料行业增长了近30%,领先其他大多数行业。 MSCI人士还告诉记者,该模型本身并未提供该因素的未来趋势的预测,该因素的未来趋势由投资经理本人进一步确定。通常,宏观经济,原材料价格等对诸如航空和石油等工业因素具有相对直接的影响。考虑到通货膨胀,投资者将偏爱食品行业。风格因素会衡量投资者的行为,例如动能因素,例如市场追逐现象,而这些因素的趋势将继续。卢邦还提到,与风格元素的持久性形成鲜明对比的是,工业元素的性能往往会持久。

  中金公司表示,它静态地计算出,第三阶段的MSCI将导致大约1600亿元人民币的资金流入。从长远来看,如果中国的基本面总体稳定,则海外资本流入仍有望保持在每年200至4,000亿元人民币的水平。


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