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MSCI主题指数基金呈现细分化发展趋势

时间:2019-10-29 10:58

  建行基金于10月21日开始发行新的MSCI主题指数基金,即建信MSCI中国A股指增值基金。拟议中的基金经理赵云琪表示,MSCI主题指数基金倾向于根据相对完整的基础布局进行细分,这是特定阶段市场发展的特征。指数增强基金更加关注Alpha收入,在保持指数波动超出目标的同时,将指数表现保持在目标之上。

MSCI主题指数基金呈现细分化发展趋势

  MSCI主题指数基金细分趋势

  根据数据,按照计划,MSCI会不断增加A股的包含因子并扩大指数股票的范围,自2018年以来,已经建立了30多家MSCI主题指数基金,基本指数主要是MSCI中国A股国际, MSCI中国A股。 MSCI中国A拥有国际交流的三个主要指标。广泛的指数基金占相关产品的近70%。

  在业绩方面,MSCI中国A股国际指数的成分股是在市场中间被最初选为股票的A股。该指数的组成部分从股票中删除了一些中小型股,而股票是MSCI中国A股国际股票指数的组成部分,但股票不能投资于MSCI中国A指数的组成部分鲁信通。总体而言,所有三个主要指数的风格均为大盘,今年的表现和波幅均相当。赵云西表示,MSCI广泛指数基金的当前布局相对较满,并开始显示细分趋势。指数指数基金在保持接近指数波动性的同时,更加关注Alpha的利润。与常规指数基金相比,指数指数基金必须寻求指数收益并在可控风险下获得超额收益。”

  根据赵云西的说法,指数增强型基金的收入风险特征介于主动股票和被动指数基金之间。目标是跟踪您的基本指数并获得超额收益。与被动指数基金相比,指数增强型基金有望依靠定量投资模型和改进的投资策略来获得更高的回报。与活跃的股票基金相比,指数硬化基础使指数波动更接近目标,风格更稳定。

MSCI主题指数基金呈现细分化发展趋势

  定量投资领先的超额收入追求

  根据该报告,为确保投资纪律并有效控制人为因素造成的不确定性,建行的指数增强基金主要通过量化工具进行管理。建行中国的A股指数字改善基金主要使用建信的精选股票多层次量化模型。赵云解释说:“选择股票时,我们使用多级库存选择模型对股票评分,并在创建投资组合时使用定量风险模型和优化模型来调整投资组合资产分配。赵云说:“通过定量计算可以减少交易对订单产生的影响。”市场环境不断变化,该模型可能降级或失败。赵运义的建信基金金融工程和指数投资团队对该模型进行了优化,以使该模型继续赢得市场。根据赵运喜的说法,建信的多层次量化投资模型主要包括三种主要的阿尔法元素类型:技术,基本和情感。自今年3月以来,技术因素一直运作良好,但受到诸如市场活动减少等因素的影响,并且在7月,该元素的Alpha收入显着下降,交易影响成本显着增加。为此,团队调整了模型中的系数权重。

  追求持续和良好的风险调整后回报一直是建行基金金融工程和指数投资团队始终坚持的理念和投资风格。团队非常关注风险管理,并且严格控制投资组合的样式和行业偏差以及基础指数,以控制目标指数中的跟踪误差。

  建信基金不仅在指数增强基金的投资运作层面积累了丰富的量化管理经验,而且还取得了出色的投资效果。根据海通证券的数据,从2016年8月1日至2019年7月31日的三年间,建信精工制造业指数增强基金的超额收益在同类基金中排名第三。建行中证500指数增强基金2014从2019年8月1日至2019年7月31日的五年超额收益率在38个同类基金中排名第三。预计在2019年11月,MSCI指数将第三次扩张,A股因子将增加至20%。在外国资金的推动下,预计MSCI主题系列指数股票将带来长期利润,而MSCI主题指数基金则有望实现。


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