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沪港通的成功实践对于金融开放有哪些重要启示

时间:2019-10-27 13:24

  “高度的金融开放性非常重要。金融开放设计的系统,项目和方法不同。新形势下面临的新挑战也不同。但是,沪港通的实际经验和精神并不落伍,因此这对实行开放很有用,我们相信,如果加快财政开放,那肯定会帮助中国获得金融实力。”

沪港通的成功实践对于金融开放有哪些重要启示

  10月27日,中国人民政治委员会全国委员会委员,原中国证券监督管理委员会主席肖刚在上海出席由中国金融四十论坛(CF40)主办的首次金融会谈。给标题做主题演讲。

  沪港通成功进行金融业务的重要影响是什么?针对该主题,肖刚总结了六个主要课程。

沪港通的成功实践对于金融开放有哪些重要启示

  第一,必须坚持时代潮流和市场需求。

  肖刚说,沪港通的开放是“时间,地点和人”的。沪港通是国家开放战略政策的必要性,市场需求高,国内外投资者需求旺盛。当然,它满足了人民币国际化的需要,在上海建立国际金融中心的需要以及香港整合全球金融中心的需要。

  第二,我们必须有企业家精神。

  建筑物不是一块木头,大海很宽阔,不是一流的回报。

  肖刚说,从早期思想的火花到框架的构想,蓝图的开发,计划的实施以及最后的路线,各种各样的项目需要大量的时间,紧张的时间和繁重的工作。在中间,无论是来自监管机构,市场机构,交易所,没有强有力的专业精神,责任心和内在动力就不可能完成它。回顾过去,上海,香港和上海有多少人昼夜工作,辛勤工作和热情?

  第三,我们必须有勇气发展创新。

  沪港通在没有完全可转换资本的情况下创造了一种新的便利,风险控制和跨境资本流通的新模式。沪港通遵守《本地法院原则》。换句话说,它不会改变两个市场规则和投资者的交易习惯。这需要体制创新。

  沪港通的主要创新是“双重SPV结构”,即香港联交所和上海证券交易所相互建立服务公司,接受当地投资者买卖股票的订单。同时,沪港通的跨境结算是差额结算,即净结算,实际跨境资金很少。该系统的设计必须是创新的。

  肖刚在讲话前还回答了市场上的一般性问题。换句话说,为什么QFII已经允许外国投资者在A股市场进行投资,为什么我们要开放沪港通呢?

  肖刚指出,沪港通和QFII仍然存在明显的区别,而且由于运营商的管理,投资方向,交易货币和跨境资金的不同,投资者的便利性也有所不同。“有人举了一个例子。QFII是一艘游轮。它是参观的地方。沪港通是一座桥梁。随时随地,不同的投资渠道。投资组合和策略并不完全相同。 QFII并不完全相同。就长期和价值投资而言,沪港通是多种多样的。”

  第四,需要克服困难,注意细节。

  肖刚说,虽然上海和香港市场处于同一时区,但两个地区之间存在很大差异。有必要注意细节。例如,两个市场的交易时间不同,并且不在假期。例如,两个市场的变化率不同,A股价格限制为10%,而香港股票则没有。另一个例子是盘中交易,我们通常说在大陆是T + 1,而不是T + 0,而香港是T + 0。例如,结算为股票,大陆为T + 1,香港为T + 2,还有许多技术细节,例如每个报价单位,因此您需要进行广泛讨论并采取谨慎的行动。

  第五,逐步发展。

  小刚指出,沪港通首次实行配额管理,每日配额为3000亿元,之后总量被取消,每日配额也比去年增加了三倍。交易的初始目标范围较小,并且会逐渐扩大。一步一步创建成功很容易。

  第六,您需要注意保护投资者并注重监管。

  根据肖刚的说法,沪港通开通时,两家中国证监会签署了跨境执法合作备忘录,以识别内幕交易和市场操纵,共享监管信息,提供非法线索以及支持证据收集等事项。它涵盖了标准方面的差异。显然填补了跨境监管之间的空白。


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