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网贷100官网为打造航母级头部券商

时间:2019-12-05 10:14

  11月29日,针对中国人民政治协商会议第十三届全国委员会第二次会议3353号提案,中国证监会表示将积极推进证券航空母舰公司建设,并提出六项措施和优先事项。这也是监管机构首次明确提议建造航空母舰证券公司。

  为了打造航空母舰级经纪总部,中国证监会推出了六大举措,包括多渠道丰富证券公司资本、丰富服务功能、优化激励约束机制、加大技术创新投资、改善国际布局、加强合规风险控制。在充实证券公司资本方面,中国证监会将积极支持各类国有资本通过认购优先股、普通股、可转换债券、次级债券等方式向证券公司注入资本。推动证券产业做大做强。

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  首先,在金融自由化的背景下,中国需要自己的大型证券公司来增强金融话语权,并与国际投资银行竞争。特别是,随着经纪行业的进一步开放,设立外资控股和外资独资经纪公司将不再有任何障碍。虽然外国证券公司的进入不可避免地会有一个适应当地习俗的过程,但其先进的管理模式、更成熟的管理经验、良好的风控和内部控制最终会使外国证券公司成为国内证券公司最强的竞争对手。这种模式也将迫使国内证券公司变得越来越强大。

  根据证券行业协会今年8月发布的《中国证券业发展报告(2019)》,截至2018年底,共有131证券家公司,总资产6.27万亿元,净资产1.89万亿元,营业收入2662.87亿元,净利润666.20亿元。从2016年到2018年,十大证券公司的利润在行业总利润中所占的比例从2016年的52%大幅上升至2018年的87%。

  数据显示,2018年收入最高的前5名和前10证券家公司分别占行业总收入的26.39%和42.14%,比2017年分别高出1.26%和1.8个百分点,而前5名和前10证券家公司分别占行业净利润集中度的46.2%和69%,比2017年分别高出13.34%和19.47个百分点

  事实上,经过近30年的发展,中国资本市场的规模已经在全球资本市场中名列前茅,影响力日益增大。然而,作为世界第二大资本市场,甚至连承运人级别的首席经纪人都没有,这与世界第二的地位不相称。

  二是中国经济的转型升级。重要任务之一是从间接融资转向直接融资。做大做强证券公司是发展直接融资的必要条件。同时,做大做强证券公司也是完善中国资本市场的重要组成部分。近年来,中国资本市场不断丰富和完善,对实体经济的影响逐渐显现并日益突出。新时期,要继续实现资本市场持续健康发展,提高资本市场创新能力,辐射资本市场发展活力,同时加强资本市场对实体经济的直接融资功能,进一步增强资本市场支撑中国实体经济发展的能力。无论是在政策层面还是市场表现上,券商的综合实力只会越来越强。毕竟,首席证券公司在资本实力、专业能力、人力资源、风险控制和管理能力方面具有突出优势,有能力引领行业发展方向,发起国际竞争。

  非银行金融行业招商证券分析师郑继沙表示,在该政策的指引下,监管部门发表声明,为证券交易商建造航空母舰,极大地刺激了首航证券公司的加速发展。对券商负责人来说,一方面,他们将获得各种国有资本的资本支持,另一方面,他们将受益于客户的基本优势,这将大大扩大与竞争对手在降低资本成本方面的差距。与此同时,在丰富的服务功能方面,总经纪人有望享受优惠的政策红利。随着市场份额的不断增加,行业领导者的商业优势预计将转化为长期估值溢价。

  就目前市场而言,按市值排名的券商有中信证券、中信建投、华泰证券、国泰君安、海通证券、申万鸿源、招商局证券等。根据2018年投资银行净收入排名,排名前几位的是CICC、中信建投、华泰证券、中信证券、广发证券、国泰君安、海通证券、招商局证券等。

  郑吉沙还指出,在该政策的指导下,证券公司的业务端有望进一步努力。“依法盘活客户现有资产”的表述超出了市场预期。预计在下一阶段,在现有法律法规的约束下,振兴客户现有资产的具体政策有望生效,这将对降低证券公司的债务成本、提高杠杆率产生重要的积极影响。与此同时,在商业模式方面,它将逐渐向美国领先的投资银行靠拢。

  此外,多层次资本市场的发展有望继续,丰富证券的利润来源,增强业绩的稳定性。目前,证券公司的业务高度依赖股票市场。场外交易、信用衍生产品、场外期权、跨境衍生产品和结售汇的发展将积极补充证券公司目前的业务,并将逐步改变证券公司回报率大幅波动的局面。

  当然,除了总部经纪公司恒强之外,鼓励中小经纪公司发展成为特色精品是加强经纪公司的另一个方面。在今年9月10日召开的全面深化资本市场改革座谈会上,中国证监会还提出加快建设优质投资银行,完善差异化监管措施,支持优质证券公司创新和质量提升,鼓励发展以优质产品为特色的中小证券公司。因此,中小证券公司需要根据自身条件选择差异化路径。要充分发挥区域资源优势,缩小行业研究范围,在细分行业形成自己的特色,与大型证券公司错开竞争,形成自己的经营特色,在某些领域引领行业,只有这样才能为我国证券行业创造多层次、多元化的发展模式。

  财务评论员皮海舟(Pi海州)认为,在证券公司未来的发展中,除了注资、并购和集团扩张之外,还将是证券公司做大做强的重要途径。证券公司在中国的发展经历了一个从无到有、从小到大的过程。金融危机前,中信证券收购中信建投证券、中信金通证券和华夏基金,实现规模快速扩张。海通和中信证券海外业务的快速扩张也与并购业务密切相关。

  事实上,从中信证券收购广州证券,到天丰证券与恒泰证券的横向合并,再到华创证券接管股权以占领太平洋证券,证券的并购整合戏剧已经开始展开。这也意味着以少数证券公司为代表的大型全牌照综合证券公司的市场份额将继续增加。


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