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人民币汇率今年以来走势可分为六个阶段

时间:2019-11-14 10:59

  美元8月5日与人民币对比7 . 0507,自2015年“811次开张”以来首次以7比7结束。人民币汇率在3个月内11月5日持续走强,接连上升到7 . 03、7 . 02、7 . 01等,收盘价为6 . 9975,8月5日汇率7负后首次恢复到6。总的来说,“七次崩溃”和“六次复归”是人民币汇率正常的双向波动的表现,人民币汇率基本上波动到均衡合理的水平。进入今年以来,人民币对美元的累积价值下降了2%,汇率波动大体可以概括为“2升,2平,2降级”6个阶段。

人民币汇率今年以来走势可分为六个阶段

  第一阶段(年初至2月末),人民币对美元升值,期限上升2 . 5%。美元指数上升势头只有0 . 1%小幅上升,人民币升值是因为本质价值强势所致。
 

  第二阶段(从3月初到4月中旬)随着人民币对美元的运动趋于稳定,期间最高和最低汇率价格差距没有超过500个起点。美元指数也比较稳定,期间上升了0 . 6% .
 

  在第三阶段(从4月下旬到5月中旬),人民币对美元贬值,累计贬值幅度达3 . 3%。美元指数小幅上升。期间上升了1%。
 

  第四阶段(从5月下旬到7月下旬,人民币对美元的趋势平衡,其间小幅上升了0 . 4%,最高和最低汇率价格未超过800个标准。美元指数也比较稳定,评价幅度仅为0 . 6%。
 

  第五阶段(8月初至8月末,人民币对美元贬值,累积贬值幅度达3 . 6%,打破了8月5日的“7”。从8月5日到8月底,美元指数累计上升1 . 4%。这可能是因为人民币贬值主要是因为美元走强。
 

  第六阶段(截至9月初,人民币升值美元,累计上升2 . 3%,11月5日恢复到“6”)。美元指数解释说,在此期间,从最高点到最低点的贬值幅度达2 . 3%,美元贬值对人民币升值有贡献。
 

  人民币汇率改善的预期最近人民币汇率稳定反弹有很多原因。
 

  我国经济的基本面向全面稳定。经济的基本要素是影响货币价值的基本要素,可以通过多种渠道影响汇率,包括国际收支、货币和资产收益溢价、国际资本流、预期和信任。8月5日人民币汇率“7崩溃”与当时下游压力的增加有关。从内需方面来看,8月份我国工业生产放缓,投资、消费增长势头都比上个月下降了。从对外需求方面来看,全球经济放缓趋势明显,国际经济环境不稳定,不确定性增加,影响着我们的对外贸易。综合国内外因素,当时我们的经济处于向下加速的分阶段低谷,人民币汇率开始贬值和“7崩溃”。

人民币汇率今年以来走势可分为六个阶段

  目前世界经济普遍疲软,我国经济的运行处于合理的区间。过去第三季度GDP实现了6 . 2%的增长,但仍然在主要经济中保持领先地位,一年到头就业目标基本完成,物价水平得到全面控制,国际收支的整体稳定性和基本平衡。最近,国家强行采取一系列“稳定增长”措施,使生产、消费、对外贸易等主要指标比8月有所改善,市场也变得理性,逐渐消化前一场景下滑带来的负面情绪,恢复自信。经济基础上的整体稳定为人民币汇率企业稳步反弹奠定了基础。
 

  美元指数从河流转向疲软。两种货币的汇率比不仅与货币的内在价值有一定程度的关系,还与相对货币的强弱有一定程度的关系。人民币和美元货币价值之间的强约大体上表现出与此不同的关系,这次人民币升值与美元贬值有关。美元指数从年初开始呈现冲击性强的上升趋势,9月25日上升至99 . 0438,最近3年高峰开始贬值,10月18日为97 . 2032,不到一个月的贬值幅度达2 . 3%。这是因为美国经济总体放缓,人性减弱,第三季度与美国GDP相比增长率进一步下降到1 . 9%,ism制造业PMI指数连续三个月呈隆起线、PPI等多个数字低于预期。另一方面,市场对冲情绪有所下降,对美元的需求减少。
 

  中美跨页很宽。跨页反映两国金融资产的收入和溢价水平,跨页的宽度和缩小大体上会对两国的汇率趋势产生重大影响。中美10年期国债收益率跨页与人民币对美元汇率有很强的相关性,自2005年8月以来对数据进行了分析,结果表明这两个相关系数接近0.9,这意味着中美二次扩张大大促进了人民币对美元的升值。美联储今年以来第三次降低利率,将中美10年到期国债收益率跨页从年初的30点扩大到现在的150点,第二次扩大,人民币对美元的汇率稳定反弹。
 

  跨国资本流动的总体平衡,稳步上升。我国重视对外开放,坚持全面开放的新构图形成,相继推出金融市场开放和促进外资政策。例如,发行[0 x 9 a 8 b],取消QFII、r QFII投资定额限制,放宽外资银行接近门槛,取消火灾外资银行、0 x 670公司、基金公司等金融机构的业务范围限制,对稳定跨国资本流动产生了积极影响。与此同时,我国经济的长期稳定发展和可持续发展前景引起了海外资本对分配慰安资产的强烈需求,明胜、彭博巴克莱等越来越多的国际主流指数以我们0 x 64 c和债券为基础不断膨胀。最近,产业和金融投资的资本流入规模大幅上升,在过去的3个季度中,中国的直接投资为277亿美元,0 x 670投资顺差为约400亿美元。从年初开始,北商资金的总净流入量为2400亿韩元,尤其是10月以来,累计净流入量超过了500亿韩元。由于跨国资本流入规模的增加,最近促进了人民币升值。
 

  人民币汇率预计全面好转。根据经济基础下的稳定性、发展前景的可持续性等因素,人民币汇率有望改善,人民币持有意志和信赖度也随之提高,正在推动人民币升值。近一年来,人民币对美元的汇率与现货汇率趋势相似,总体呈升值趋势。另外,截至9月,银行代理驾驶纯洁山连续13个月保持顺差,人民币从长远来看有一定的升值前景。
 

  中国的外汇管理政策经营空间大。我国对外汇管理实行了有效的“宏观健全性微监督双重支柱”监管政策,加强了市场的循环行为,加强了对外汇违规行为的管制,有效地防止了跨国资本流动的风险。与此同时,中央银行实行“或威州”坚实的货币政策,主张“不要泛滥”,根据内外形势的变化,妥善运用货币政策工具,加强逆向周期调整。最近在香港发行2期人民币中央银行汇票等,对汇率稳定期待发挥了积极作用。另外,随着全世界进入降息浪潮,即使主要国家的宏观经济运营空间减少,我国仍保持着巨大的政策运行空间。目前,我国外汇储备规模稳定,总是上下跌3 . 1万亿美元,黄金储备规模连续10个月上升,相对充足的正式持有者山为政策运行腾出空间,完全应对各种风险冲击,保持人民币汇率稳定。
 

  综上所述,汇率波动是正常现象,“7战”和“6战”都是人民币汇率的正常双向波动。最近人民币升值是经济的基本面,价格货币强弱,收益溢价,期待和拥有意志,政策规制等多种因素共同作用的结果。这次汇率反弹,随着人民币汇率市场化价格特性的增加和汇率弹性的提高,未来人民币汇率有保持稳定的依据,将从合理的平衡水平继续双向波动。


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