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期货交易时间:货币政策宽松开启未来可能降准

时间:2019-11-05 16:32

  中央银行于11月5日宣布,中国人民银行进行了400亿元人民币的中期贷款促进(MLF)操作,与当前期限(一年)基本相同,中标利率为3.25%,降低了5个基点。这是自2018年3月以来首次对MLF汇率进行调整。基金和债券交易员为幸福来得太突然而哀悼。由于上周TMLF的预期运作,十年期债券收益率超过3.3%,期货交易时间债券市场交易员抱怨说MLF降息幅度超过了市场预期。

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  与市场预期一致,短期内政府债券期货上涨,10年期国债合约利率为0.1%,5年期国债合约利率为0.07%。在现货市场上,10年期债券收益率立即下跌了2 BP。根据分析,当MLF降级5BP时,主要发射四个主要信号。
 

  1.货币政策半周期调整,稳定增长
 

  根据国家统计局发布的数据,期货交易时间第三季度经济增长6.0%,比第二季度下降0.2个百分点。新发布的10月份PMI数据为49.3%,低于荣耀线,表明经济下行压力有所增加。尽管9月份CPI突破3%,但货币宽松政策有所限制,但CPI上涨主要是受到生猪价格上涨的推动,核心CPI保持稳定。在衰退压力下,货币政策需要缓解的空间。

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  2.稳定公司债券融资
 

  中信证券的固定收益分析师表示,在不久的将来,债券市场受到通胀预期和风险偏好的影响,利率进一步上升。降低MLF利率将有助于稳定债券市场,并有效地支持公司融资和实体经济。
 

  3. LPR降价指南
 

  今年8月,中央银行推动了市场驱动的贷款利率改革。改革后,LPR指的是MLF,贷款利率保持LPR。已经创建了三个LPR估计。总体而言,LPR降级在三个月内逐渐缩小。利率在10月21日没有变化。LPR在10月份保持稳定,这表明商业银行不太可能降低资本成本。 LPR将在11月20日提出其第四项建议,而中央银行将通过在11月初降低MLF利率来帮助降低LPR。
 

  4.货币政策宽松开放,未来可能会降低。
 

  美联储上周四降息后,中国人民银行没有改变其升息率。自今年年初以来,期货交易时间国际货币政策相对宽松,人民币汇率保持稳定,中央银行的货币政策空间相对丰富,需要放宽。展望未来的货币政策,已经为缓解货币政策开辟了空间,可以采用量价结合的政策,到年底,可以实行降准,稳定流动性供应。随着国际货币政策的放松和明年经济的压力,MLF利率可能会进一步降低。


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