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华夏优势基金_对我国证券业来说


  历经13年的艰辛谈判,我国终于与美国就股票发行问题达成协议,解决了我国股票发行路途上的一大障碍股票发行对我国经济的影响是全方位的、多层次的,不论是国企改革还是产业结构调整,不论是宏观经济运行还是各个行业发展,都会受到一定影响。下面就受影响较大的几个行业进行具体分析。

  一、金融保险业

  在市场经济中,金融业是社会经济运行的枢纽。加入WID后,随着市场的逐步开放,在华外资金融机构的数量将有大幅度增加,与国内金融机构将形成竞争态势。根据协议,我国股票发行后2年外资银行可为中国企业办理人民币业务,5年全面开放;允许外国金融公司在基金管理企业中持股力%, 3年后增至49%;外国股票包销商可在合资承销公司中占33%股份;外资财险和寿险公司将可以在所有地域经营高风险的保险业务;外资保险公司的业务范围将逐渐扩大至团体险和养老金方面。综合来看,加入Wto对我国金融业的影响是短期冲击不大,长期影响深远。

  1.银行业长期竞争加剧

  目前,中资银行在机构、人员、业务量等方面都占优势,虽然股票发行后,外资银行可以在数年后经营人民币业务,且其设立分支机构也将不受地域限制,但多年的实践证明,其规模难以迅速扩大,无法同国内银行多年发展所形成的巨大经营网络相抗衡。因此,股票发行后外资银行虽然会对国内银行机构造成一定冲击,但这种冲击在短期内不会构成实质性的威胁,而从长期来看,我国银行业必须进行业务调整才能承受住巨大的竞争压力。

  5年后全面开放银行业,对我国银行业来说时间还是非常紧迫的。首先,银行业体制的市场化改革仍有待进一步深化。我国目前四大商业银行都归国家所有,其资产占所有银行资产的90%以上,在全部商业银行中只有深圳发展银行和浦东发展银行两家上市公司,这种行业格局不利于参与市场竞争。其次,国内银行的不良资产率较高,在5年内难以清除,即使国家计划将这部分债务以折价或证券化的方式出售,也需要很长的时间。

  另外,随着外资银行的进入,国内外银行竞争将日益加剧。我国加入世贸组织后,国际贸易的迅速发展使得国际间业务往来增加,而外资银行的优势在于其所经营业务的国际化特征,其业务对象主要是外资企业及外资企业与国内企业相关的存贷款业务,当然还可以办理大额人民币储蓄业务,这些外资银行大多资金雄厚,国外营业网点多,信息传递快,抗风险能力强,因而可能争取到许多企业的风险小、成本低、利润高的国际结算业务。因此我国银行业应不断完善经营机制,加紧改革,尽快提高竞争力。

  2.证券业促进作用深远

  证券业近几年在我国发展很快,但是与西方成熟市场相比,我国证券市场发展的时间较短,在制度建设和市场功能等诸方面还需进一步完善。股票发行把我国纳入了世界经济之列,对我国证券业来说,虽然过渡期较银行业长,但开放的势头不可逆转,这对我国证券业和证券市场的规范和发展有着积极的促进作用。

  (1)证券市场的金融创新将加速。股票发行后,国外证券商和基金公司将抓住机会进军我国证券市场,合资证券公司和基金公司将会逐渐设立,而这些合资公司的经营管理和风险管理将对新的金融产品提出需求,这就促进了证券市场的金融创新,以推出符合这些机构需要的金融产品。此外,在证券公司的股权结构上,国有股和法人股的上市流通也将逐渐得到解决,如国有股回购等;在股票发行制度上,将引入更加符合国际惯例的发行方式。总之,目前许多带有中国特色的做法将受到冲击,我国证券市场将朝着符合发达国家证券市场惯例的方向发展。

  (2)保护投资者合法权利和维持市场秩序将更受重视。长期以来,中国证券市场的发展是政府推动的结果,『北京期货配资』,这导致了政府对证券市场的监管在某些情况下过多地考虑了政府的意愿。但是,随着我国加人世贸和市场力量的加强,这种调控证券市场的监管原则将不适应新的发展形势,取而代之的是强调维持市场公开、公正、公平的监管原则,制定法律规则和执行法规,切实保护广大投资者的合法权利,维护证券市场的健康运行,依靠市场力量推动我国证券市场的规范发展。

  (3)证券公司运行方式会有所改变。我国证券公司目前的管理机制和运行方式难以适应证券市场发展的需要,股票发行后国外证券商先进的经营方式和投资理念将会给国内证券公司带来崭新的思想,从而推动我国证券公司的发展与国际惯例接轨,这将有助于我国证券业向更高水平迈进。

  3.保险业挑战与机遇并存

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